ROIC 计算器
ROE 会被高杠杆美化，ROIC 不会：它衡量全部投入资本（股东的钱 + 借的钱）真正赚回多少税后经营利润，是巴菲特最看重的质量指标之一。ROIC 长期高于 WACC 的公司才在创造价值。
不会填？用示例数据试算（制造业公司）
什么是ROIC 计算器？
NOPAT = EBIT × (1 − 税率)：剔除了资本结构影响的税后经营利润。
ROIC = NOPAT ÷ 投入资本 × 100%，投入资本 = 有息负债 + 股东权益（或总资产 − 无息流动负债）。
判定：ROIC > WACC 创造价值，ROIC < WACC 在毁灭价值，差距越大护城河越深。
ROIC = EBIT × (1 − 税率) ÷ 投入资本 × 100%
EBIT 为息税前利润；WACC 为加权平均资本成本，可手动输入或按行业经验值估算。
如何使用ROIC 计算器
- 1
从利润表取 EBIT（营业利润近似）与有效税率。
- 2
从资产负债表计算投入资本：有息负债 + 所有者权益。
- 3
点击计算，得到 NOPAT 与 ROIC。
- 4
输入 WACC 对比，判断公司是否在创造价值。
计算示例
例 1制造业公司
EBIT 800 万、税率 25%、投入资本 5000 万：NOPAT = 800 × 0.75 = 600 万，ROIC = 12%；WACC 8% 时创造价值 4 个百分点，属于健康水平。
例 2高杠杆对比
同行业 A 公司 ROIC 15%（负债 30%），B 公司 ROE 18% 但 ROIC 仅 7%：B 的高 ROE 靠加杠杆撑起，扣除 WACC 后实际在毁灭价值。
注意事项
投入资本口径要前后一致：含商誉的 ROIC 会摊薄收购型公司的指标，可另算剔除口径对照。
单年 ROIC 波动大，建议看 3-5 年趋势；重资产行业天然偏低，要在行业内横向比较。
ROIC 高不等于股价必涨：估值与成长预期同样重要，但长期复利由 ROIC 与再投资率驱动。
现金流异常（利润高但经营现金流差）时要核查盈利质量，ROIC 用的是利润口径。
常见问题
参考资料
凯文内容作者Calcton 商业编辑组 口径审核Calcton 编辑组 交叉审核· 内容更新于 2026-05-24
负责 Calcton 的公式核对与内容撰写：每个工具的公式都注明出处，示例数字经过程序复算，健康与判定标准一律采用国际口径。
Calcton 商业编辑组：通用商业分析模型与财务报表编制惯例。
引用本页
GB/T 7714 格式
Calcton. ROIC 计算器[EB/OL]. https://www.calcton.com/roic, 2026-05-24.
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参考来源与更新说明
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最后更新：2026-05-24。
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