买卖权平价计算器

Q: 怎么使用买卖权平价计算器 - Call 与 Put 期权价格关系？

首先，输入标的现价、行权价、无风险利率与剩余期限 然后，输入已知一腿的市场价格（Call 或 Put） 全程在页面内完成，结果即时更新。

什么是买卖权平价计算器？

买卖权平价（Put-Call Parity）描述欧式看涨与看跌期权的价格约束，由「合成头寸等价」推导而来

持有股票 + 买入看跌 = 买入看涨 + 持有无风险债券，两条路径到期收益完全相同

公式只对欧式期权严格成立；美式期权因可提前行权，只存在不等式关系

C − P = S − K·e^(−rT)，即 Call − Put = 现价 − 行权价贴现值；连续复利口径，r 为无风险利率、T 为年化期限

不含分红场景；有股息时改为 C − P = S·e^(−qT) − K·e^(−rT)，q 为股息率

如何使用买卖权平价计算器

1
输入标的现价、行权价、无风险利率与剩余期限
2
输入已知一腿的市场价格（Call 或 Put）
3
得到理论价差与另一腿的公允价格
4
对比市场价判断是否存在套利空间

计算示例

例 1求价差

S=105、K=100、r=5%、T=0.5 年：贴现行权价 = 100 × e^(−0.025) = 97.531 元，理论价差 C − P = 105 − 97.531 = 7.469 元。

例 2反推 Put 价格

若市场 Call 报价 12 元，则理论 Put = 12 − 7.469 = 4.531 元；市场 Put 报价 5.2 元时偏离 0.67 元，考虑交易成本后评估套利。

注意事项

平价关系是恒等式而非定价模型：它不告诉你 Call 该值多少钱，只约束 Call 与 Put 的相对关系
标的分红会打破基础公式，除息预期越大偏离越明显，务必用含股息版本
实际套利要扣双边手续费、保证金占用与冲击成本，小额偏离往往无利可图
深度实值期权流动性差、买卖价差大，理论偏离可能长期存在而非套利机会
美式期权、奇异期权不适用本公式；美式看涨对无分红标的几乎不提前行权，可近似套用

常见问题

C − P = S − K·e^(−rT)，即 Call − Put = 现价 − 行权价贴现值；连续复利口径，r 为无风险利率、T 为年化期限。不含分红场景；有股息时改为 C − P = S·e^(−qT) − K·e^(−rT)，q 为股息率在买卖权平价计算器 - Call 与 Put 期权价格关系计算器中输入参数即可按此公式自动求解，无需手工推导。

平价关系是恒等式而非定价模型：它不告诉你 Call 该值多少钱，只约束 Call 与 Put 的相对关系；标的分红会打破基础公式，除息预期越大偏离越明显，务必用含股息版本。其余细节见页面注意事项一节。

求价差：S=105、K=100、r=5%、T=0.5 年：贴现行权价 = 100 × e^(−0.025) = 97.531 元，理论价差 C − P = 105 − 97.531 = 7.469 元。

首先，输入标的现价、行权价、无风险利率与剩余期限然后，输入已知一腿的市场价格（Call 或 Put）全程在页面内完成，结果即时更新。

买卖权平价（Put-Call Parity）描述欧式看涨与看跌期权的价格约束，由「合成头寸等价」推导而来

两者同属相关计算链条：Black-Scholes 期权定价解决的是与之衔接的另一层问题。完成买卖权平价计算器 - Call 与 Put 期权价格关系计算后，页面底部相关推荐区可直接跳转到Black-Scholes 期权定价计算器继续演算，参数在同类工具间口径一致，交叉验证更方便。

反推 Put 价格：若市场 Call 报价 12 元，则理论 Put = 12 − 7.469 = 4.531 元；市场 Put 报价 5.2 元时偏离 0.67 元，考虑交易成本后评估套利。

输入标的现价、行权价、无风险利率与剩余期限。超出合理范围的输入可能导致结果无实际意义，页面注意事项一节标明了边界条件与单位口径。

本页买卖权平价计算器 - Call 与 Put 期权价格关系计算器与页面内的公式、示例、对照表同源，全部数字由同一套程序实时计算。可用一个已知算例代入验证：先在示例一节找到演算过程，再用相同参数在计算器中复算一遍，两次结果一致即说明口径无误。

计算过程按双精度浮点执行，结果默认保留 4 位有效小数，页面会按数值大小自动切换科学计数法。对照表中的数值与计算器输出完全同源，不存在手工四舍五入引入的偏差。

理论上是，但要对冲手续费、借券成本与资金占用；散户看到的大多偏离会被做市商瞬间抹平。

推导依赖「持有至到期」的合成组合；美式期权可提前行权，两条路径不再严格等价，只剩不等式约束。

行权价在到期日才支付，现值要把 K 按无风险利率折回来：K·e^(−rT)，这就是「借钱买股票」方案里到期还的钱。

Black-Scholes 给出 C 的定价，代入平价公式立刻得到 P 的定价——两条公式互为镜像，平价是更基本的约束。

参考资料

凯文内容作者Calcton 金融编辑组口径审核Calcton 编辑组交叉审核· 内容更新于 2026-06-06

负责 Calcton 的公式核对与内容撰写：每个工具的公式都注明出处，示例数字经过程序复算，健康与判定标准一律采用国际口径。

Calcton 金融编辑组：利率与费率口径对齐人民银行公告与国际监管披露惯例，示例利率仅为演算假设。

参考来源与更新说明

本页公式与判定标准参考以下权威资料：

最后更新：2026-06-06。

免责声明：本页面提供的计算结果与说明内容仅供参考，不构成医疗、税务、投资或法律等专业建议。尽管我们力求公式与数据准确，仍可能存在误差；据此做出的任何决策，请结合专业机构意见。

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