黄金收益计算器

黄金投资的收益 = 卖出金额 − 买入金额 − 交易费用。不同渠道的费用结构差异巨大：银行纸黄金点差约 0.4–0.8 元/克；黄金 ETF 管理费约 0.5%/年 + 佣金；金店投资金条加工费 5–15 元/克且回购再打折扣；首饰金溢价高达 30% 以上，变现折价严重——首饰是消费品不是投资品。

以 100 克纸黄金为例：买入 480 元/克，卖出 520 元/克，毛收益 4000 元；扣除双边点差约 80 元，净收益 3920 元，收益率 8.2%。如果是金店买的首饰金，光买卖价差就能吃掉全部涨幅。

黄金回报率的长期账本比印象更复杂：1971 年布雷顿森林体系崩溃以来，金价从 35 美元/盎司到 2024 年的 2700+ 美元，年化约 8.5%——看似亮眼，但拆开看：1980–2000 年的 20 年熊市（850 → 250 美元，年化 -6%）、2001–2011 年的 10 年牛市（+18%/年）、2011–2015 年腰斩、2016 年后重拾升势——黄金的「长期抗通胀」成立，但持有期错配（高点买入）可能 10 年颗粒无收。与股债的对比：同期标普 500 年化约 11%（含股息）、美债 10 年期约 6.5%——黄金跑不赢股票的根源在于它是「无息资产」，不产生任何现金流，回报完全依赖价格上涨。

黄金回报的来源分解有三块：通胀补偿（长期约 3–4%/年，金价与 CPI 的长期弹性约 1:1）、实际利率变动（实际利率下行期金价跑赢，如 2019–2020）、避险溢价（危机脉冲——2008 年雷曼后 6 个月 +25%、2020 年疫情 +18%、2022 年俄乌冲突后冲 2070 美元）。汇率维度对国内投资者至关重要：人民币金价 = 美元金价 × 汇率 ÷ 31.1 克——2019–2024 年人民币金价涨幅超过美元金价，差额正是人民币贬值的贡献；换汇额度与境内外价差（「沪金溢价」2023 年一度达 30 元/克，约 5%）也是实际回报的变量。配置视角的结论：黄金在组合中的角色是「压舱石而非发动机」——5–10% 的配置在滞胀与危机期对冲股债双杀，但期待它长期跑赢权益资产，历史上不成立。