CAGR 计算器

Q: CAGR 和年化收益率是一回事吗？

在「一次性投入、持有到期」的场景下，CAGR 就是年化收益率。但如果有中间追加投入（定投）或分批赎回，CAGR 就不能准确反映实际回报——此时应使用 IRR 或 XIRR。简单说：CAGR 适合评估「一笔钱放了一段时间涨了多少」，IRR 适合评估「分批投入/取出的实际年化回报」。

Q: 为什么简单平均增长率会高估回报？

因为简单平均忽略了复利效应。假设第一年涨 50%（1 万变 1.5 万），第二年跌 50%（1.5 万变 0.75 万）。简单平均是 (50% − 50%) ÷ 2 = 0%，但你的钱实际从 1 万变成了 0.75 万——CAGR 是 √(1.5 × 0.5) − 1 ≈ −13.4%。波动越大，简单平均与 CAGR 的差距越大。

Q: CAGR 多少算好？

没有绝对标准，取决于资产类别与风险水平。参考值：沪深 300 指数过去 15 年 CAGR 约 5%–8%；标普 500 过去 30 年 CAGR 约 10%；巴菲特的伯克希尔过去 30 年 CAGR 约 15%–20%。如果一个「理财产品」声称 CAGR 超过 15% 且「无风险」，大概率是骗局。

Q: CAGR 能用于评估基金经理吗？

可以，但要注意时间窗口。一个基金经理可能在牛市起点到牛市终点之间录得很高的 CAGR，但换一个时间窗口就平平无奇。评估基金经理时，应该看多个不同起点和终点的 CAGR，或者看滚动 3 年/5 年的 CAGR 分布，而不是只看一个时间段的数字。

Q: CAGR 和平均年增长率有什么区别？

算术平均增长率把每年增长率直接平均，会系统性高估：先涨 100% 再跌 50%，算术平均 +25%，实际归零。CAGR 是几何平均的年化形式，保证「按期初值以 CAGR 复合增长恰好在期末达到实际期末值」，是唯一正确的年化口径。比较不同年限的投资/业务表现时，必须用 CAGR 而非算术平均。

Q: CAGR 的最大局限是什么？

它完全无视路径。两只基金期初期末相同（CAGR 相同），一只平稳上行、一只中途腰斩再爬回——风险天差地别。所以专业分析中 CAGR 必须与最大回撤、波动率、夏普比率联用。另外 CAGR 对首尾点极度敏感：恰好选在高基期起点（如疫情前利润峰值），CAGR 会严重失真，换基期能讲出完全不同的故事。

Q: IRR 和 CAGR 是一回事吗？

只有「一次性投入、到期一次性收回」时二者才相等。中间有追加投资或中途分红时，现金流时点不同，IRR 才能正确反映资金的时间加权回报，CAGR 会失真。判断规则：单笔进出用 CAGR，多笔现金流用 IRR。混合场景（如定投）直接用 XIRR。

Q: 预测未来时用历史 CAGR 外推靠谱吗？

谨慎使用。外推隐含「增长引擎不变」假设，而企业增速通常随规模递减（基数效应）：一家 CAGR 40% 的公司连续外推 10 年，营收可能超过行业总盘子。实务做法：用 CAGR 做 2–3 年短期外推，长期用「增速衰减模型」（每年增速打 8–9 折收敛到行业均值），并做敏感性分析。

Q: CAGR 可以是负数吗？怎么解读？

可以，期末低于期初即为负：从 1000 万缩到 600 万、历时 4 年，CAGR = 0.6^0.25 − 1 ≈ −12.0%。含义是「年均复合萎缩 12%」。注意负 CAGR 的恢复难度不对称：萎缩 12% 四年（剩 60%），需要正 CAGR +13.6% 四年才能回本。下跌越深，回所需的涨幅越夸张（跌 50% 需涨 100%）。

Q: 怎么用 CAGR 反推「几年翻几倍」？

把公式反过来：年数 = ln(目标倍数)/ln(1+CAGR)。例：CAGR 15% 翻 3 倍需 ln3/ln1.15 ≈ 7.9 年。配合 70 法则心算：CAGR 15% 约 4.8 年翻倍，翻 3 倍 ≈ 翻倍后再涨 50%，约 7.6 年——两个口径相互印证。

什么是CAGR 计算器？

CAGR（Compound Annual Growth Rate，年复合增长率）是衡量投资或业务增长的核心指标。它回答的问题是：「如果每年以完全相同的速度增长，年增长率是多少才能让期初值变到期末值？」——10 万元变成 25 万元用了 10 年，CAGR 就是 9.6%。

CAGR 与简单平均增长率的区别在于复利效应。某基金第一年涨 50%、第二年跌 30%，简单平均是 (50% − 30%) ÷ 2 = 10%，但真实 CAGR 是 √(1.5 × 0.7) − 1 = 2.47%——差距巨大。CAGR 反映的是真实的复利增长路径，简单平均则高估了波动资产的回报。

这个工具的三种模式覆盖了 CAGR 的全部使用场景：①已知期初与期末金额，求 CAGR——评估某笔投资的年化回报；②已知 CAGR 与年数，求期末值——预测按某个增速增长到未来是多少；③预测未来增长——按期初值、CAGR 与年数生成逐年增长曲线与明细表。

CAGR 是跨资产、跨期限比较回报的统一标尺。一只基金 5 年涨了 60%，另一只 8 年涨了 90%——哪个更好？CAGR 分别是 9.86% 和 8.34%，第一只更优。不看 CAGR 而只看总回报率，期限不同就没法比较。

CAGR = (期末值 ÷ 期初值)^(1/年数) − 1 期末值 = 期初值 × (1 + CAGR)^年数翻倍时间 = ln(2) ÷ ln(1 + CAGR)

CAGR = (期末值/期初值)^(1/年数) − 1。例：营收从 800 万增至 2000 万、历时 5 年：CAGR = (2000/800)^(1/5) − 1 = 2.5^0.2 − 1 ≈ 20.1%。注意它只用到首尾两点，中间任何波动都被抹平——同一条 V 型曲线和直线增长 CAGR 相同。

期末/期初倍数与 CAGR 速查
总倍数	3 年 CAGR	5 年 CAGR	10 年 CAGR
1.5 倍	14.5%	8.4%	4.1%
2 倍	26.0%	14.9%	7.2%
3 倍	44.2%	24.6%	11.6%
5 倍	71.0%	38.0%	17.5%
10 倍	115.4%	58.5%	25.9%

如何使用CAGR 计算器

1
选择计算模式：「已知期初期末 → 求 CAGR」「已知 CAGR → 求期末值」或「预测未来增长」。
2
输入期初金额、期末金额（或 CAGR）、年数。
3
点击「计算」，查看 CAGR、总回报率、翻倍时间与逐年增长曲线。
4
展开「逐年增长明细」查看每年的金额与累计涨幅。

计算示例

例 1示例：求 CAGR

2016 年初投入 10 万元，2026 年初市值 25 万元，持有 10 年。CAGR = (25÷10)^(1/10) − 1 = 9.60%。总回报率 150%，翻倍时间约 7.6 年。

例 2示例：预测未来

当前持有基金 20 万元，过去 5 年 CAGR 为 12%。按同样增速再持有 10 年，期末值 = 20 × (1.12)^10 ≈ 62.12 万元。总回报率约 210.6%。

注意事项

CAGR 假设增长是匀速复利的，实际投资中每年的增长率往往波动很大——CAGR 是「等效平均」，不是对波动路径的描述。
CAGR 不考虑中间追加投入或赎回。如果你有定投或分批赎回，CAGR 会失真——此时应使用 IRR（内部收益率）或 XIRR。
翻倍时间（Rule of 72 的精确版）= ln(2) ÷ ln(1 + CAGR)。CAGR 为 7% 时约 10.2 年翻倍，12% 时约 6.1 年。
CAGR 为负数时（期末 < 期初），翻倍时间无意义，结果区不显示。

常见问题