夏普比率是什么

它是「风险性价比」的标尺：两只都年赚 15% 的基金，波动大的那只夏普更低——你多坐了几轮过山车却没多赚。经验参考：夏普 1 以上不错、2 以上优秀、3 以上常年维持的要多留个心眼（可能是杠杆、幸存者偏差或流动性风险藏在波动率之外）。

盲区要清楚：波动率只度量「上下晃」，不区分好波动与坏波动（上行波动也被当风险扣分——所以有只算下行回撤的 Sortino 比率）；对正偏态策略（期权卖方：多数小赚偶尔大亏）夏普会虚高；跨期比较要同周期（日频年化 vs 月频年化口径不同）。