通货膨胀是什么

通胀是「看不见的税」：年通胀 3%，10 年后 100 元的购买力只剩 74 元，30 年后只剩 41 元。名义利率减通胀率是实际利率——存款利率 2%、通胀 3%，实际是在亏 1%。这也是「现金长期跑不赢资产」的数学根源。

应对通胀的第一原则：让收入的增长速度不低于物价。投资口径上股票长期被视为通胀对冲（企业可以提价），国债里有本金随 CPI 调整的通胀挂钩债券；工资谈判、租金合同里的指数化条款（按 CPI 调整）是保护购买力的制度工具。各国央行的目标区间通常是 2% 左右——略高一点比紧缩好，但失控的恶性通胀会摧毁储蓄与信任。