最大回撤是什么

心理账：回撤 20% 需要 +25% 回本、30% 需要 +43%、50% 需要 +100%——所以成熟投资者的第一约束常是「控制最大回撤」而非追收益。

评估策略时把最大回撤与年化一起看：年化 15% 配 40% 回撤（收益回撤比 0.375）不如年化 10% 配 10% 回撤（1.0）拿得住——拿不住的好策略等于零。